该词作于庆元中辛弃疾罢居瓢泉时期。南宋朝廷对于罢职的官员，虽然不再委任职务，但给以丰厚的钱财，这使得辛弃疾能够在生活上比较宽裕，因此与朋友交游饮宴也很平常。该词是词人在中秋之夜举行宴会招待客人时所作的一首咏月词。

辛弃疾写过不少中秋题材的词，但这首比较特别。词人一反传统，既不叙悲欢离合，也不写游子思妇，而是依据自己对浩瀚天空的观察并结合想象，仿照屈原《天问》的写法，融会有关月亮的种种神话传说，对月亮提出一系列的疑问，让人眼前一亮，耳目一新。

上片对月亮提出一系列的疑问。“可怜今夕月”，首句先对月亮赞美，以下便接连提出疑问。“向何处、去悠悠？是别有人间，那边才见，光影东头？”词人先问，可爱的月亮降落到什么遥远的地方去了？继而问，是不是另外还有一个人间，那里的人们刚刚看到月亮从东方升起？词人的大胆想象，与今天月亮绕地球转的道理相近，也说明他对客观自然观察细致，才具有这种朴素的唯物主义思想。“是天外空汗漫，但长风浩浩送中秋？飞镜无根谁系？姮娥不嫁谁留？”在对月亮的出没作了猜想之后，词人又针对有关月亮的自然现象和神话传说提出了一系列疑问：是不是天外空空荡荡无涯无际，只是一股大风把明月送走了？月亮无根悬在空中，是谁把它系住了？月宫的嫦娥不出嫁是谁把她留住了？这些问题对今天的人来说不算什么，但就辛弃疾生活的时代来说，限于当时的科学水平，很多自然现象无法解释。提出这样的问题，其实也说明词人对有关月中嫦娥的神话故事产生了怀疑。

下片紧承上片，继续对有关月亮的传说，陈述自己的想法，大胆地提出疑问。“谓经海底问无由，恍惚使人愁。”这两句是针对月亮的运行路线说的。词人说，有人认为月亮运行经过海底，却又无从查问，这种说法让人迷茫困惑忧虑不解。以下便针对这种说法谈了自己的想法和疑问。“怕万里长鲸，纵横触破，玉殿琼楼。”三句由“怕”字领起，是写词人的担忧，如果月亮真的经过海底，他真担心海中往来奔突的鲸鱼，撞坏了月宫中的华美宫殿。“虾蟆故堪浴水，问云何玉兔解沉浮？”传说中月亮上面还有蟾蜍和玉兔，词人禁不住问，在月亮通过海底的时候，本来就会游水的蛤蟆固然无妨，那玉兔不通水性，又怎么办呢？“若道都齐无恙，云何渐渐如钩？”结尾二句，更进一层，对月亮运行经过海底的说法提出问题。“无恙”是对上边疑问的总结，是说如果月宫中的房子不被撞坏，玉兔也和蛤蟆一样，顺利渡过大海，没有发生任何问题，那么圆圆的月亮又为什么渐渐地会变成如钩的月牙呢？

词人想象的翅翼，一会儿飞向广阔的太空，一会儿沉入深幽的海底，对月亮提出一连串的问题，问得奇，问得妙，问得异想天开，饶有风趣，耐人寻味。词人把有关月亮的种种神话传说，巧妙地加以编织，使之成为统一的整体，创造出富有浪漫主义色彩的神话形象。月宫里的玉兔、蟾蜍被写得活灵活现。全词以有限的问句，表现了词人在皓月当空的夜晚，面对明月，面对宇宙，甚至面对社会人生无限多的困惑和不解所产生的疑问，其实这正是作者内心郁闷的一种流露，一种释放的方式。词人通过这首词或许表现了这样的寄意：那浩瀚的夜空、清冷的月宫都有人关注、有人发问，可是自己满腔的悲愤、痛苦和委屈根本没有人关注、理解。这样一来，就使词的主旨得到了深化。词人的众多疑问，在今天看来已不是问题。但鉴于辛弃疾生活的时代，鉴于当时的认识能力，他能有这样的发问，表现了大胆的求索精神，难能可贵。