《醉垂鞭》这个词调最早出于张先词。这首词是他在宴席上的赠妓之作。早期的文人词，都是士大夫在宴席上即兴填词，交给美丽的歌女歌唱。后来词体发展的越成熟，越变成案头之作，而改变了词的本来面目。

这首词描绘了一位酒宴上的美丽的歌妓。上阙写酒宴初见此妓的第一印象。下阙写对此妓美态、神韵的特殊印象。

上阕首句写她所穿的裙子，罗裙上绣着双飞的蝴蝶。“东池宴。初相见。”两句，记相见之地（东池）、相见之因（宴），并且点明她“侑酒”的身份。“朱粉不深匀。闲花淡淡春。 ”两句，接着写其人之面貌，而着重写其淡妆。“闲花淡淡春”以一个确切的、具体的比喻，将她的神情、风度，勾画了出来。上层社会的行乐场所，多数女子都作浓妆，一个淡妆的，就反而引人注目了，故此“闲花”虽只“淡淡春”，却大有一枝独秀的风致。张先显然受了唐代张祜的启发，但“闲花淡淡春”一句，仍然很有创造性。唐人称美女为春色，此处“春”字，是双关。

下阙“细看诸处好。人人道。柳腰身。”三句用倒装句法。人人都说她身材好，但据词人看来，则不但身材，多地方都好，而这“诸处好”，又是“细看”后所下的评语，与上“初相见”相应。柳与美女之腰，同其婀娜多姿，连类相比，词中多有。结两句写其人的衣。词人由她衣上的云，联想到山上的云，而未写云，先写山，不但写山，而且写乱山，不但写乱山，而且写带些昏暗的乱山，这就使人感到一朵朵的白云，从昏暗的乱山中徐徐而出，布满空间。经过这种渲染，就仿佛衣上的云变成了真正的云，而这位身着云衣的美女的出现，就像一位神女从云端飘然下降了。这两句的作用，决不限于写她穿衣服的别致，更主要的是制造了一种气氛，衬托出并没有正面大加描写的女主人的神韵。写到这里，词戛然而止，更无多话，收得极其有力。

此词意境之妙于亦真亦幻。从其人所着云衣生发，就使人看了产生真中有幻之感，觉得她更加飘然若仙了。筵前赠妓，题材本属无聊。但词人笔下这幅美人素描还是相当动人的。妙处如“闲花”一句的以一胜多，“昨日”两句的真幻莫辩等。