词后，作者有自注云：“世传《梁州》，西凉府初进此曲，会明皇游月宫还，记《霓裳》之声适相近，因作《霓裳羽衣曲》，以《梁州》名之。是夕，约诸君明夜泛舟，故有梁州、中流之句。”又《乐府雅集》有作者自注云：“去岁中秋，南山台初成，与徐敦立氏昆仲，连三日极饮其上，月色达旦无纤云。尝作《临江仙》三首。今岁敦立在馆中，招章几道、朱三复会诏芳亭，追怀去年之集，复用旧韵作。”叶梦得在南山台诏芳亭“连三日极饮其上”事，据查，是指绍兴乙卯八月九日至十一日，当时作者连续三天写了三首《临江仙》。这一首当写于绍兴丙辰，即1136年（宋高宗绍兴六年），作者时年六十岁，闲居吴兴（今浙江湖州市）卞山。

叶梦得是支持抗金事业、有志恢复中原的爱国志士，他曾经两次任建康（今江苏南京市）知府，对军事的补给工作做得很好，有助于前方的抗金战争。如今老了，闲居吴兴，不得不以醉酒、赏月、做诗来打发日子，但他并没有忘记国家大事，并没有忘记这金瓯残缺的现实。因而在这月夜泛舟，遨游太湖的时候，便很自然地想起了率部渡江、中流击楫，发誓要收复中原失地的东晋名将祖逖。

词的上片，先照应去年中秋游太湖事：“一醉年年今夜月，酒船聊更同浮。”他希望每年都能为今夜这样的月色共同一醉，便又共同驾着酒船在湖上飘浮。因为湖上赏月，便想到了唐明皇游月宫后作《霓裳羽衣曲》即《梁州曲》的故事；因为豪饮，便想到了适于表达豪情的羯鼓。可惜，这二者都没有，非常遗憾，所以说：“恨无羯鼓打梁州”。“羯鼓”，古代的一种两面蒙皮、腰部细的鼓，据说从匈奴的一个别支羯族传入中原。这时使他又很自然地联想到去年今夜举酒高歌的情景，那高歌笑语声好象还在耳边回响，去年的风光也还留在眼前。“遗声犹好在，风景一时留。”就是从眼前回想去年。

于是，下片笔锋一转，抒发他的酒后豪情：“老去狂歌君勿笑，已拚双鬓成秋。会须击节溯中流。”他告诉坐客，不要为自己老了还发狂似地引吭高歌而发笑；他提醒坐客们注意，他已经为抗金事业奋斗了一生，虽然赢得的是“双鬓成秋”，无裨于事，但他坚信“会须击节溯中流”，总有一天还能够象祖逖一样，率部渡江，中流击楫，实现他的壮志宏图的。可是，严酷的现实告诉他，这是梦想。“一声云外笛，惊看水明楼。”忽然响彻云表的笛声，把他从幻想中惊醒，那水光和月光把水边的楼阁照得通明。

全词流露了真挚的感情，展现了完整的人性，在艺术上有很高的价值。