这首词从大意来推断，可能是李煜亡国后的作品。李煜身为阶下之囚，故国之思不时魂牵梦萦，促使他写下若干词章。有时，也顿生慕隐之想，这大概便是这首《开元乐》的写作契机。

此词主要是写作者对身世际遇的叹惋和心中的抑郁之情。

开篇以“心事”点破词题，心烦而意乱，抑郁而多愁，忧思以感恨，这一切“心事”正是“数茎白发”得以产生的原因。“数茎”不是实言，而是虚言，是写作者发现白发时的心情和震惊。“心事”由“生涯” 而来。一生经历难回首，前路也无望，正如“青山”起伏，山路坎坷，登山艰难，以“青山”喻“生涯”，生动贴切，以“生涯”见“心事”，明白透彻。山上“空林有雪”是写景，也是造境，其中寄寓的是凄伤孤冷的心情，“相待”二字渗透出作者对前路的畏惧和无望。不敢前行，自当折回，“野路无人自还”，作者似乎在作画，描摹的是一个雪野荒径中的独行者形象，其实这也正是作者生活和心境的真实写照，“自还”与’相待”对应，是孤独，是冷寂，但更多的是无奈，是因无望、绝望而生的自伤自泣和抑郁低迷。

此词由“心事”二字可以看出作者有慕隐之想。在囚禁中，李煜已早生华发。他想着如果能摆脱囚禁，即使舍弃了帝王生活也值得。“一片青山”下的生活，该有多么令人神往。这两句，是由现实到理想的境界，“空山”两句，又从理想回到现实。空山只有雪，野路又无人，只好回来，再作阶下之囚。这样，全词由现实到理想，再由理想回到现实，慕隐思想一时产生，又被严酷的现实击碎，其失落和惆怅，就蕴含其中了。

这首词对仗工整，增强了全词的表达效果和艺术感染力。全词好像描绘了一幅凄美的画卷，以画境衬出心境，手法委婉但愁情自现，通过寥寥几笔水墨画式的白描，烘托出孤寂冷清的气氛，一个莽原独行者立刻浮现在读者的脑海中。