辛弃疾在淳熙十二年（公元1185年）前后，约为45岁，贬官为民。闲居带湖期间，常到信州（今江西上饶）附近的名胜之处鹅湖、博山（今江西广丰县西南）等地游览。一个清秋的夜晚，作者来到博山脚下一户姓王的人家投宿。词人即景生情，写成了这首寄寓很深的小令。

这首词用文字构筑的画面和表达的感情，若改用线条和色彩是完全能够表达出来的，可见作者用抽象的文字符号所捕捉、表现的景物的具象化程度了。而且，每一句话都是一件事物、一个景点，把它们拼接起来，居然连连接词都可以省略掉，形成了一幅难得的风情画。通过这幅画面，表现作者的凄苦的、热爱祖国大好河山的心情。

上片将屋中的事物都简要描绘清楚，用语灵活，勾勒生动。如用饥刻鼠，一看即明白这里物质的匮乏，用“翻灯舞”显出蝙蝠之猖狂，再接以屋上风吹雨，加一“急”字更衬出小屋在风雨中单薄破败，使得下句出现得自然而然，情景早已在读者心中呈现。总的来说上片衔接毫不突兀，画面感甚强，没有特别出彩，但仍能看出以稼轩深厚的笔力为底，不加雕饰，反而直观具体。

下片稼轩青年戎马，沙场旧事总要时时浮上心头，一发收地复国之慨，可惜平生塞北江南，只换得归来华发苍颜，透过此二句，仿佛见到一个须发灰白的老人，终究被打压没能带兵与金人一搏，眼看时光易老，壮志难酬。以至于方从梦中醒来，眼前恍惚竟然还是万里江山，可见一颗赤诚为国之心。怎不令人长叹英雄失路，泪满双襟！ 

这首词感情浓烈，语言平淡，环境气氛的渲染非常出色，抒主人公的心理描述和形象刻画是十分成功的，在稼轩的爱国作品中，别具一格，具有很强的艺术感染力。