此诗为郁达夫1931年1月23日于上海所作。1931年1月7日，胡也频、柔石、殷夫、冯铿、李伟森五位‘左联’作家国被捕，一个月后被杀。此诗戟刺时事，间抒中怀。作者原题为：“旧友二三，相逢海上，席间偶谈时事，喏然有失，为之衔杯不饮者久之。或问昔年走马章台，痛饮狂歌意气今安耶，因而有作。”后3月中旬作者被迫离沪。后作者散文《钓台的春昼》中说：“一九三一，岁在辛未，暮春三月，春服未成，而中央党帝，似乎又想玩一个秦始皇所玩过的把戏了，我接到了警告，就仓皇离去了寓居”……作者回到富阳家中，在访桐庐严子陵钓台时就将此诗题壁以泄愤。

这首诗，是在当时的政治背景下和环境氛围中写成的抒愤之作。

首联一开头，颇为真率。“不是樽前爱惜身，佯狂难免假成真。”讲的是他在上海时，与友人们聚会，谈起时事，嗒然衔杯，再也不象过去那样嗜酒若命，开怀豪饮。所以这样，害怕的不是怕伤身体，而是怕平时佯狂面世的心态成了真的了。诗人那忧国忧民的心态顿时一览无馀。

颔联“曾因酒醉鞭名马，生怕情多累美人。”中，诗人深感以前走马章台，诗酒风流的生活已成过去，内心自深表自责，渴望以国家兴亡为己任。对“美人”句，可参照《离骚》，乃是用“美人香草”喻祖国与贤者，包括共同奋斗者。 前几句犹如江河直下，气势恢宏。

颈联触及主题：“劫数东南天作孽，鸡鸣风雨海扬尘。”愤怒地斥指日寇侵略势力，逐渐推向东南、上海，使得人民苦难重重。佛家称“厄运”为“劫数”，此处泛指天灾人祸意。“风雨如晦，鸡鸣不已”，出自《诗经》，在此比拟时局黑暗混乱，就是大海也会扬尘，暗指日寇在沿海、长江的侵入，民族矛盾在第一位了。

尾联“悲歌痛哭终何补，义士纷纷说帝秦。”坦言广大知识分子对局势担忧，采用“狂歌当哭”的方式，是消极的无用的，以此来警醒知识分子，以笔为武器，拯救人民于水深火热。“说帝秦”是典故，战国时，赵国鲁仲连去秦国坚持正义，反对强秦，为历代爱国者所激赏。诗人把这一典故反其意而用之，悲愤指明，象昔日义士鲁仲连那样的人物，如今亦去依附卖国贼蒋介石了，例如胡适、陈布雷、罗家伦等等，再一次呐喊，希望知识分子用正确的方式来救国救民。

全诗语言凝炼，情韵双绝，确可称为现代著名的爱国诗篇。郁达夫后来把这首诗写入了他的散文名篇《钓台的春昼》。他的古体诗风格和技艺，近代以来无人能及。他周身洋溢着古代风流才子的旷世遗风，放荡不羁之大性情让人赞叹不已。此诗直指纷乱世事，压抑，放纵，张狂，无助，颓废，哀痛，愤怒，追问，实在绝唱。