这首词作于熙宁六年（1073年）冬，苏轼正在杭州通判任上。苏轼是王安石变法的反对者，在王安石当政的时候被屡屡外放，此时在杭州已经任满三年。苏轼在杭州任满三年，要转任密州太守，在离开京口的时候做了这首《醉落魄》，表达自己的思乡之情。

这是一首描写思乡情绪的词作。

上片，开篇先交代环境和时间，“轻云微月，二更酒醒船初发。”这两句虽然简单但是非常引人入胜，犹如叙述故事一样，短短两句交代了故事发生的时间、环境、地点、事件和人物，显得格外生动有趣，让人兴致勃勃。接下来，词人开始记述主人公自己的行为和想法“孤城回望苍烟合”以词人远去的视野为阵阵迷雾中的京口增添了几分神秘、朦胧的色彩，感觉如梦境一般，这也为词人接下来说的忘记了发生过的事情打下伏笔，而“记得歌时，不记归时节”更是从作者的主观角度衬托出夜里酒宴歌席间，参加宴会的人们是多么尽兴、娱乐，唱歌、饮酒是多么无拘无束，可以毫无顾忌地一直饮酒到让词人“不记归时节”的程度。但是总体来说，上片还是一派酒酣清醒时回顾高朋晚宴的格调，平铺直叙，轻松自然。

下片，开始逆挽的风格就显现出来了，情愁直抒胸臆。“巾偏扇坠滕床滑，觉来幽梦无人说”这句开始，该是写词人回到住所之后一觉醒来的情景，“滕床滑”并不是说藤制的床太光滑，而是词人酒后睡姿不良，可能身体在床上也是横躺竖卧的一副狼狈样子。这时酒酣宴饮的赏心乐事已经荡然无存，只剩下词人的落魄和狼狈。这也是作者写这首词的用意所在，以表心中的惆怅。这时词人进一步发问，“此生飘荡何时歇？家在西南，长作东南别。”词人发问，问得凄凉，本来就是“幽梦无人说”，问这样的问题，又是在对谁发问，等谁解答。这种孤独是彻骨的，想到自己的处境，自己的家乡远隔千山万水，已经是仕宦在外，但就是在外做官也不得安定，乡思难耐、孤独寂寥，这些情绪汇集于此，加上和上片词的强烈对比，对读者的冲击力之大，可想而知。

这首词作者以内心独白的方式，表现了他酒醒之后告别京口孤独、寂寞的心情和浓重的思乡之情，全词感情细腻，蕴含着丰富而深沉的人生感慨，个中情感颇为动人心弦。