这是一首悼亡词。1121年(宣和三年)夏四月丙寅，贵妃刘氏薨。徽宗对刘妃的去世极为悲痛，啜泣不已，五月甲辰，特旨追册贵妃刘氏为皇后，谥曰明节。

此词写于元宵节前，徽宗与诸臣登景龙门赏灯，,触景生情，写下了此词。

上片“无言哽噎。看灯记得年时节。”又到了看灯的时节，触目伤怀，不见去年人，无语凝噎。“行行指月行行说。愿月常圆，休要暂时缺。想当初我们一起看灯赏月，频指明月频频诉说，愿月常圆，一刻也不要亏缺。月儿常圆，是人们美好的愿望。然而今年此时，月圆人却不圆了。下片“今年花市灯罗列。好灯争奈人心别。人前不敢分明说，不忍抬头，羞见旧时月。华丽的街区，彩灯罗列。美伦美奂的灯景，令人目不暇接，怎奈此时的我再也没了往昔的心情。不忍抬头，不忍见旧时的明月。

词中运用今昔对比，表达了失去至爱的那种悲怆之情。徽宗于政治上无所建树，但在生活中却多才多艺，感情丰富细腻，这一点于此词中可以看出。