汉章帝时，梁鸿因事出函谷关，路过京城，作《五噫歌》讽世，章帝闻知，不悦，下诏搜捕。梁鸿于是改姓运期，南逃至吴，为人作雇工。东家见孟光(梁鸿之妻)进食"举案齐眉"，认为其妻对丈夫如此敬重，可见并非一般佣工，乃礼遇之。梁鸿遂在吴闭门著书，死后葬于要离墓旁。

诗的前三句实写登山所见，是为铺垫。后两句，笔锋一转写登临所感，发抒议论，这是诗的主体。即透过“宫室崔嵬”这一表面现象揭示出历史深层本质的东西，把历史的真实内涵凝缩在两句质朴警拔的诗句之中。最后两句语约意丰，起到画龙点睛的作用，使全篇灵动生辉．显示出高超的艺术概括力。

“陟彼北芒兮，噫！”句，“北芒”是洛阳北面的一座山，汉朝以来王公贵族多葬于此。诗人登上此山，为噫吁之声，不仅是登临览胜之叹，而且有感于这里埋葬的是王侯公卿的尸骨，但流洒的却是劳动人民的血汗。

“顾览帝京兮，噫！”句，诗人再举目俯瞰，首先映入眼帘的无疑是显示帝京气象的皇家宫苑。所谓“洛阳官阙当中州，城上峨峨十二楼”（张籍《洛阳行》），又不禁使诗人望而生噫。

“宫室崔嵬兮，噫！”句，雕栏玉砌，何其巍峨辉煌！这三“噫”，更是诗人心有所思之叹。

“人之劬劳兮，噫！”句，为建造这些豪华宫殿苑囿，供皇家享用作乐，点缀升平，人民却担负着多么沉重的赋税徭役！他们疲于奔命，不堪其苦啊！这四“噫”，一语破的，切中要害，表现了对人民疾苦的同情。

最后还补足一句，“辽辽未央兮，噫！”哪个王朝，哪位帝王，不大兴土木，劳民伤财！黎民百姓沉重的负担，常年累月的劳苦，何时何日才能休止！这最后一“噫”，更意味深长，发人深省。

诗人登临芒山，既不咏叹帝王业绩，也不抒发个人忧愁，却以人民的疾苦为着眼点，揭示了这样一个事实：富丽堂皇的宫殿的背后，掩盖着黎民百姓无尽的血汗。这不仅充满了对人民深厚的同情，也表现了诗人对历史规律的朴素、朦胧的认识。这样的主题，在文人诗作中实不多见，这正是这首短诗具有高度思想价值之所在。

在诗歌形式上，《五噫歌》基本上属于骚体诗，但它一句一咏叹，又别具一格，显见民间歌谣的影响。诗虽然还没有脱尽楚辞体痕迹，但不是死板的模仿，而能融化旧体，创意创调，诗句齐整，音节谐美，表现出诗歌向新的方向发展的趋势。