公元1036年（宋仁宗景祐三年），词人任夷陵县令。时年欧阳修30岁，在长江边送走心爱的人，两地分离，不知何时相见，看着江边的花儿和两岸鸳鸯成双地飞舞，被贬失意加上离别相思之情，于是写下了这首词。

全词以月下脉脉的流水映衬，象征悠悠的离情别绪,深深的思念和由此产生的绵绵的怨恨，又频用叠字叠韵，再配上那柔和的民歌风味，更加抒发悠悠不尽的“思”和“恨”。

上片写樊素回南必经之路。因为她是杭州人氏，故作者望吴山而生愁。这是一首怀人念远的抒情小词。上片从眼前所见流水写起，并且目送远波，想象这流水将流到瓜洲渡和长江汇合，再想到吴中（江南）的山也面带愁容，实则深切怀念远在江南的情人，希望情人能从吴地归来，过瓜洲古渡，溯流北上与自己相会，但同样汴水、泗水是一去不复回的，随之南下的爱人大概也和河水一样，永远离开了他。所以作者想象中的吴中山脉，点点都似愁恨凝聚而成。短短几句，把归人行程和愁怨的焦点都简括而又深沉地传达了出来。尽管佳人已去，妆楼空空，可作者还是一片痴情，终难忘怀。

下片抒发了自己的相思之痛。两个“悠悠”，刻画出词人思念之深。这种情感的强烈，只有到情人的回归才能休止。然而那与不过是个空想，无奈啊，在这种情况下作者只能倚楼而望，回忆昔日的欢乐，来遣散心中的郁闷罢了。 可大家想一想“月明人倚楼”，想象皓月当空、独自倚楼远望这样一幅画面，是怎样的意境啊。

这篇作品是中唐时期比较正规成熟的词作。形式虽然短小，但它却用回环复沓的句式，流水般汩汩有声的节奏，贯穿于每个间歇终点的相同韵脚，造成了绵远悠长的韵味，使相思之痛、离别之苦，表现得更加淋漓尽致。