宋孝宗淳熙八年（1181年）辛弃疾被弹劾，退隐于上饶之带湖，曾任吏部尚书的韩元吉，致仕后亦侨寓此地。由于他们都有抗金雪耻的雄心壮志，所以过从甚密。又三年，岁次甲辰（1184年）正逢韩元吉六十七岁寿辰，辛弃疾填了此词。

这首词在艺术上，前后照应，增强抒情效果。其次，引用历史，比拟古今。再次，卒章显志，表现了爱国情怀。

上片“渡江天马南来，几人真是经纶手？”这首词开头二句是说，自从高宗皇帝南渡之后，有几个人能真正称得上治理国家的行家里手？一起两句，劈空而下，笔力万钧。作者蔑视南渡以来的当政者，“几人”云云，既谓朝士无才，则隐然以有才者推崇韩元吉，并以之自许，亦即“天下英雄唯使君与操”之意。

“长安父老，新亭风景，可怜依旧！夷甫诸人，神州沉陆，几曾回首！”承接六句是说，中原沦陷区的父老盼望北伐，翘首眺望，南渡的士大夫们也慨叹山河破碎，国土沦陷，半壁河山至今依旧！而那些清谈家们面对大片国土丧失，何曾把收复失地、挽救危局、统一国家放在心上？这六句，分为二层：一则借往昔旧京父老颙望王师之情。和东晋士大夫新亭对泣，慨叹今日偏安的局面仍未改变；二则运用桓温登平乘楼眺望之言，指责中原沦陷，是朝臣误国的结果。由于这六句都是针对当时世事而发的，故情绪转为低沉，笔调也随之挫落。

“算平戎万里，功名本是，真儒事，公知否？”上片后四句是说，我为平定金兵，戎马倥惚，已征战了万里之遥。横枪立马把金人赶跑，建功立业，报效祖国，留名青史，这才真正是读书人的事业。韩元吉啊，你是否明白这一点呢？抒露自己的豪情壮志，并勉励韩氏，笔锋重新振起。

下片都是向韩元吉说的。“况有文章山斗，对桐阴，满庭清昼。”换头三句是说，你的文章可以与韩愈齐名，被人视为泰山、北斗，你的家世珍贵显赫，门庭前的梧桐成荫，浓密清幽，一定会招来金凤凰。称颂韩氏有卓越的文才和清贵的家世。“当年堕地，而今试看，风云奔走。”接三句是说，你呱呱堕地，已自不凡，风云际会，更露头角。上述都属颂扬之词，意气风发，笔调轩朗。

“绿野风烟，平泉草木，东山歌酒。”这三句是说，现在你虽然辞官在家，寄情于绿野堂的景色与平泉庄的草木，纵情于东山上的歌舞诗酒，但古代名相的志趣并未丢，为国捐躯的壮志也并未减。这三句把韩氏比作裴度、李德裕和谢安。这三位都是前代的贤相。韩氏先世曾任显职，韩元吉的功业威望虽不能与他们相提并论，可是由于在政治舞台上的失意而退归林下的境遇，彼此是相仿佛的。为此，笔调再次挫落。

“待他年，整顿乾坤事了，为先生寿。”末三句是说，等到将来，有朝一日，你再出山重整社稷，收复中原，完成统一祖国大业之后，我再来为你举杯祝寿。最后三句，用瑰辞壮语激励韩氏投袂再起，共同完成规复中原的夙愿。上下片的结尾，笔力气势，铢两悉称，立意遣词，前后照应。

这是一词别开生面的寿词。一般寿词多祝福语，所谓善颂善祷。这首词一反故常，除下片有些颂祷味道的句子外，其他都是借题发挥，因忧伤国事而抒发愤慨。在这首词中，有急切报国的热情，也有报国无门的悲愤，构成了悲壮苍凉的风格。