这首词写于罢官之后的带湖闲居时期。在职期间，他积极筹措恢复中原大计，遭到主和派的排斥、打击和嫉恨，被朝廷罢职闲居。抗战理想不能实现，报国壮志一筹莫展，因此，诗人感到苦闷和孤独，便写了这首词来抒发胸中的悲愤。题目中的“独游”二字，已经透露出了这种意味。

此词赋雨岩清溪小景。一般双叠的词，往往上片写景，过片后抒情，这一首却并非如此，而是上下片皆即事叙景，寓情于事与景中，构思新颖，剪裁精妙。

上片写词人游览雨岩见到的景色。第一句“溪边照影行”，是点题，写游人；第二句“天在清溪底”，写清溪和蓝天；第三句“天上有行云”，写行云；第四句“人在行云里”如同电影中的定格，总写溪、人、云，展示了水底的一个画面。作者在这里所描写的人、天、云都不是实体，而是水中的倒影。清清的溪水，不但是雨岩的优美景色之一，而且也成了词人摄取这张风景小照的胶卷。游人的身影、碧蓝的天空、飘动的浮云，都通过清清的溪水映现出来。“人在行云里”这样神奇美妙的景象，真可谓巧夺天工，不但使描写的景物高度集中，而且意境更为清新活泼，整个画面非常生动，所描写的景物，全部处在变化之中，溪水自然是流动的，游人漫步岸边——“影行”，白云飘转空中——“行云”，这就使画面充满了动感，给人以身临其境的感觉。

下片咏溪水声音动听，空谷清音与词人歌声相互响应，仿佛是一首和谐的歌曲。过拍二句，写自己“高歌”而问“谁和余”，意在殷切希望有相和者。不闻有人和，所闻者只有“空谷”中响起的“清音”，意在感叹孤独。这种孤独感，恐怕不能只理解为没有旅游的伴侣，必须同词人力主抗金、和者甚寡、当时正被打击、被弃置的特定生活联系起来，看到这是词人壮志难酬的愤懑之情的有意无意的流露。结尾二句写得极为细腻。“高歌”之后，在这四望无人的地方，乍一听到“空谷”的“清音”，初起怀疑是鬼怪，继又怀疑是神仙，末了又加以否定，最后点明是“一曲桃花水”。如果说上片的写景，重在刻画形象的话，那么下片的抒情，则是着力描绘声音。哗哗的流水，飘荡的歌声，不仅使寂静的山谷增添了生气，也为上面的图画配上了音乐。

这首词表面上是记游，描写水光山色，实际上处处贯注着词人愤激的感情，表现了词人遭受排挤、闲居家乡、有志难伸的苦闷和寂寞，也反映了他对时局的不满和对国事的关心。他热爱大自然的风光，又不忘怀于世事，正表现了词人退居时期的内心矛盾，说明他并没有因自然风光的优美而陶醉、而颓废。