邓剡，文天祥的同乡和朋友。本词为南宋灭亡之后，邓剡被俘，过建康（今南京）时所写。

上片“雨过水明霞，潮回岸带沙。叶声寒，飞透窗纱。”黄昏雨过，彩霞映照得水面格外明亮；潮退后，江岸边留下了几许沙痕。落叶声声，飞快地透过窗纱，使词人感到寒冷，意识到时令已由夏入秋了。词人就这样用轻迅的笔触，勾勒出一幅凄凉的黄昏秋江图。词人于兵败被掳之后，面对着此情此景，倍加伤感。这种“寓情于景”的手法，既增添了作品的含蓄蕴藉，又拓展了读者的审美空间。“堪恨西风吹世换，更吹我，落天涯。”在这里，“西风”既作为一种自然物的实写，又作为一种社会物的象征。词人于宋亡后不肯仕元，他把蒙古统治集团比做强横的西风，那是自然的。时移世换，庇身无所，词人把自己比做被西风吹落天涯的枯叶，也是比较恰切。“天涯”一词，极言其远，以托出词人欲归不能的哀怨。它为下片寂寞的心境作了垫笔。

下片“寂寞古豪华，乌衣日又斜。说兴亡，燕入谁家？”金陵，自古以来被称为豪华之地，南宋王朝一直倚它为屏藩重镇；如今萧条了，难免使词人生寂寞、衰歇之感。他想起唐代诗人刘禹锡咏“乌衣巷口夕阳斜”的诗句，更深为南宋王朝的覆亡慨叹。渐次，词人又把眼光移向空阔的水、天之间。他仰观俯察，终于发现：“惟有南来无数雁，和明月，宿芦花。”寥寥几笔，便绘就另一幅凄清的寒汀芦雁图。词人置群雁于虽凄清而洁白的明月、芦花中，正表明他对乱离中的人民怀着无限同情。他们嗷嗷待哺；满汀遍野。不计其数。词人似乎在问：新朝的统治者们，能否关心百姓。末三句寄寓了处于乱离之中的词人的无尽悲慨。

全词寓情于景，兼写国家沦亡和个人感慨，以永恒循环的自然景色对比短暂无常的人事变迁。借“燕”“雁”分指依附新朝的官员和无家可归的百姓，发人警醒，寓意深刻。从黄昏到深夜，光阴流过问，隐含了物换星移的必然。